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中信证券9月5日发布公告。投资建议：考虑到公司精准的市场定位能力，以及智能化方面的领先布局与高性价比，我们认为公司有望成为智能化浪潮的核心受益者之一，持续看好公司未来交付量与市场份额的持续提升。公司高性价比的产品优势、精准的市场定位能力以及智能化的领先布局，带来了充足的下游需求，并持续超过公司的供应能力。随着公司产能爬坡的持续进行，交付量与市占率有望持续攀升。我们对公司前景保持乐观态度，维持公司2023-2025年36/66.5/105万辆的销量预测，维持公司2023-2025年1208/2162/3206亿元的营业收入预测，并维持公司2023-2025年83/175/264亿元的Non-GAAP净利润预测，公司当前股价对应2023-2025年PE（Non-GAAP）分别为38x/18x/12x。我们看好公司中长期投资价值，参照可比公司特斯拉与比亚迪（002594）2024年30倍的平均Non-GAAP PE （基于中信证券研究部预测），我们给予公司2024年19倍Non-GAAP PE，对应公司美股目标价45美元/ADR、港股目标价176港元/股，维持公司美股及港股“买入”评级。
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