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美联储政策宽松预期升温 贵金属继续强势上涨
受美国疲软的经济数据影响，市场对美联储暂停加息以及降息的预期显著升温，在美元及美债收益率下行的同时，提振黄金价格。昨日，COMEX黄金期货价格向上突破2035美元/盎司的历史高位后上涨受阻，跌至2024美元/盎司企稳，本周迄今，国际金价已上涨近2.4%。内盘方面，昨日沪金主力合约收涨1.53%，沪银表现更为强势，大涨近4%，分别创逾两年半及一年半新高。
A股市场上，贵金属板块也非常强势。昨日，贵金属指数大涨，盘中一度涨近5%，一众黄金概念股涨幅居前。截至收盘，贵金属板块涨3.1%，山东黄金、湖南黄金、中金黄金涨幅居前。
方正中期期货研究院宏观分析师史家亮表示，美国小非农ADP数据、职位空缺数以及初请失业金人数均表现弱势，美国就业市场出现走弱迹象，经济走弱迹象愈发明显，叠加此前公布的3月制造业PMI数据全面走弱，美国经济衰退难免，衰退交易逻辑再起，美联储政策偏向宽松的预期继续升温，美元指数和美债收益率表现弱势，贵金属强势上涨。
“美国小非农数据不及预期暗示美国就业市场可能有走弱的迹象。在高利率环境下，美国经济增速有放缓压力。但紧货币向紧信用的传导有一定滞后性，所以此前美国经济数据多数超预期。但从商业银行贷款增速来看，同比增速已经开始放缓，美国经济大概率还会走入衰退轨迹，但衰退实际发生时间可能偏远期一些，有可能在2023年年末或2024年。”金瑞期货贵金属分析师龚鸣表示。
美欧银行业危机影响下，美联储货币政策调整节奏预期迅速向宽松转变，美国就业市场出现走弱的明显迹象，叠加高利率环境和高通胀影响下，美国经济衰退难免，宏观环境利好贵金属。在史家亮看来，避险需求预政策转向宽松，叠加美元指数和美债收益率持续下行，贵金属价格持续攀升，仍有上涨空间。后续需关注政策宽松转向、经济下行风险以及系统性风险等宏观因素能否助力贵金属刷新历史新高，调整低吸机会依然是焦点。
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